《談固定時間出場》
今天一位業界的朋友，提到出場天數最佳化的問題。
「很多研究員每天都在做這種事，他們每天都可以找出一個最佳的出場時機。」
對於這類故事，也許是聽多了的關係，已經麻木很久了。
但是關於出場，倒是有一點值得一提。
-\-\-
出場時機有很多種，其中一項很有趣的，
就是「固定時間出場」。
固定時間出場，就是設定一段時間，
屆時無論是獲利或是虧損，都會結束持有的部位。
可以從兩個角度來看定時出場這件事情。
1.從策略的角度 - 每個策略，從發起訊號開始都會有個有效的時間區間。
例如，一個平均兩天就會出現一次訊號的短波段策略，有效性訂超過1個月似乎不大合理對吧，超過1周我都覺得太多。但若把它在1~100天之間做最佳化，姑且不論最佳化本身的有效性，顯然這麼作是一件非常愚蠢的事。
該如何找出最佳出場策略的區間? 在設計這個策略時，心裡就應該要有答案了，若沒有，代表你對自己的策略還不夠了解，你並不清楚自己在做些甚麼，如果是這樣，我建議先停下來多想想再出發。
2.從測試的角度，固定時間出場，等於將出場結果隨機化，如此一來便能單獨測試"進場策略"的有效性。
一般我們都不會只有一個出場策略，一般常見的出場包括反向進場、停損、停利等等，在多種出場策略交織下，的確可以得到較正確的歷史績效，但這進場策略到底有多強? 或許績效僅僅是靠著強力的出場策略達成的。
這樣並無不妥，策略本來就包含一進一出。也有很多策略，不在乎進場，只靠著部位大小以及出場策略就能得到好績效。但也有許多時候進場策略得獨撐大局，例如許多短線脈衝的策略，要是進的不好，就得面臨頻繁的停損以及不足的波動性，
又例如許多長線的簡單策略，若進場不夠強，就得被迫拉長持有時間，且無法有效改善績效對時間的效益。
每次測試新策略，我一定都會先測固定時間出場，了解它的特質，目的不是為了選擇最好的那一個，而是它可以幫你避開最危險的狀況。
比如說某個籌碼順勢策略測5日、10日、15日定時出場的5年績效，若出現+2000，+5000，+3000，是代表10日最好嗎? 選擇5，10，15日是因為我認為這策略有效大約是10日，但5日與10有著極達的差異，且15日並沒有因為持有時間拉長而使績效更加穩定，顯然這是個穩定性不大好的策略。
好的策略，績效分布不會相差很多，大多時候與時間會有正比關係，而且會有至少2個週期特別接近，代表並不會因為多持有幾天或少持有幾天，未來績效就會有很大的改變。
當然，回測來說，只看績效是有點偏頗，但若數字差異極大，直接以績效判斷就很方便。
至於有些人會認為，固定時間出場可能會錯失掉大波段的利潤。但其實只有愛抓頭摸底的人才會有這類的問題，這又是另一個故事了。
-\-\-
固定時間出場是個很有意義的工具，它讓你的策略和時間有所關聯，讓你的策略在有意義的範圍下運行，限制時間的同時也等同限制了最大波動可能性，避免承擔策略無法承受的過大的波動。
如同大多數的工具一樣，它無法單獨被使用，而且務必小心，不要陷入最佳化的陷阱。
Search